S&P përmirësoi vlerësimin e Rusisë në shkallën e investimeve. Vlerësimi i kredisë së vendeve të botës dhe Federatës Ruse Shkalla e vlerësimit s f

Vlerësimi i kredisë së vendeve vlerëson aftësinë e shtetit për të përmbushur detyrimet e tij të kredisë brenda periudhës së përcaktuar. Llogaritja merr parasysh historinë e kaluar dhe të tanishme të kredisë, treguesit financiarë dhe vlerëson aktivet dhe detyrimet ekzistuese (shuma totale e borxhit për kreditë). Vlera gjithashtu ndihmon në përcaktimin e rreziqeve të investimit.

Koncepti i vlerësimit të kredisë së një vendi

Në përgjithësi, koncepti dhe qëllimi i përcaktimit të pozicionit të një vendi të caktuar është i njëjtë si kur një bankë vlerëson një huamarrës të mundshëm. Por përcaktimi i vlerësimit të kredisë së një shteti është më i gjerë dhe më kompleks. Kjo llogaritja e rreziqeve të investimit në infrastrukturë, drejtimi i ndryshimeve në gjendjen financiare. Në bazë të këtij treguesi vlerësohet aftësia e vendit për të shlyer detyrimet e huasë. Vlerësimi i rrezikut të financimit në bazë të klasifikimit është relativ, por ndikon në normën e interesit, limitin e kredisë dhe rentabilitetin e detyrimeve të kredisë.

Sa më e lartë të jetë vlera, aq më të ulëta janë rreziqet, prandaj, sa më e ulët të jetë norma e interesit, aq më e madhe është shuma e kredisë.

Vlerësimet e kredisë përpilohen nga kompani të specializuara tregtare që monitorojnë dhe analizojnë aftësinë paguese të vendeve. Organizata të tilla quhen agjenci vlerësimi. Aktiviteti i tyre është vlerësimi i bankave, korporatave, kompanive financiare dhe vendeve.

• Standard & Poor's (S&P);
• Fitch;
• Moody's.

Federata Ruse ka agjencitë e veta - Expert RA, AK&M dhe Agjencia Kombëtare e Vlerësimit.

Kompanitë e para analitike u regjistruan në SHBA në fillim të shekullit të njëzetë. Fillimisht ata u angazhuan në përpilimin e vlerësimeve të kompanive kombëtare, por pas njohjes së vlerësimeve kaluan në nivel ndërkombëtar. Organizata të tilla monitorojnë tregjet financiare dhe industriale, si dhe sektorë individualë të ekonomisë së vendeve të ndryshme.

Rregullat për caktimin e vlerësimeve për vendet

1. Situata politike;
2. Treguesit ekonomikë;
3. Marrëdhëniet monetare;
4. Besnikëria financiare.

Gjatë monitorimit të situatës politike vlerësohen:

• Kompetenca dhe stabiliteti i organeve qeveritare;
• Pjesëmarrja e shoqërisë në qeverisje;
• Transparenca e politikës financiare;
• Marrëdhëniet gjeopolitike.

Niveli i ekonomisë varet nga stabiliteti i organizatave bankare, konkurrenca e shëndoshë, orientimi drejt marrëdhënieve të tregut, madhësia e PBB-së dhe perspektivat për përmirësimin e ekonomisë.

Në politikën monetare, rëndësi vendimtare kanë pavarësia e bankës kombëtare, stabiliteti i monedhës, inflacioni dhe politika e kreditimit.

Transparenca financiare vlerësohet në bazë të detyrimeve të shtetit për pensionet, shpenzimet e qeverisë, politikën buxhetore dhe raportimin financiar.

Shpjegimi i simboleve

Vlerësimi i kredisë paraqitet në formën e një tabele në të cilën përdoret një kod me shkronja për të treguar nivelin e aftësisë paguese të shtetit. Këto mund të ndryshojnë në varësi të agjencisë përpiluese, por në shumicën e rasteve një shteti i caktohet një pikë AAA në D.

AAA konsiderohet më e larta. Do të thotë se rreziqet e vendit për mos shlyerjen e detyrimeve të kredisë janë minimale. Niveli D tregon mospagim - falimentimin e shtetit, dhe, rrjedhimisht, pamundësinë për të shlyer detyrimet e kredisë.

Kreditë në nivelet AAA dhe BBB (disa agjenci përdorin kodin Baa) quhen kredi investimi, nën BBB - spekulative, rreziqet e mos shlyerjes janë shumë të larta. Ky vlerësim i dekurajon investitorët e huaj nga krijimi i një biznesi në vend dhe gjithashtu e ndërlikon kompanitë shtetërore procesi i marrjes së një kredie nga bankat e huaja.

1. pozitive – ka të ngjarë një rritje në notë;
2. negative - ulje;
3. e qëndrueshme - probabiliteti i ndryshimit është minimal;
4. në zhvillim - ka të ngjarë një përmirësim dhe një rënie në performancën financiare.

Vlerësime pozitive

Vlerësimet mesatare

Notat nën mesatare

Vlerësime negative

Vlerësimet e kreditit të vendeve të ndryshme

Sipas vlerësimeve të Standard & Poor's, Moody's dhe Fitch, vendet e mëposhtme kanë treguesit më të lartë:

• Gjermania;
• Norvegjia;
• Zvicra;
• Australia.

Poshtë pozicionit B ishin Mozambiku, Barbados dhe Venezuela.

Mbrapa Vitin e kaluar Agjencia Standard & Poor's uli treguesit e 9 vendeve të BE-së, si rezultat:

• Franca humbi rezultatin e saj të lartë AAA dhe mori një AA+ dhe një perspektivë negative.
• Austria kaloi nga AAA në AA+ dhe mori një perspektivë të qëndrueshme.
• Holanda, Finlanda, Luksemburgu dhe Gjermania arritën të ruajnë pozicionet e tyre në nivelin AAA, por perspektiva për të gjitha vendet përveç Gjermanisë është negative.
• Portugalia dhe Qiproja humbën vlerë të konsiderueshme dhe zbritën në pozicionin BB me një perspektivë negative.
• Spanja ka zbritur në nivelin A (perspektiva negative).
• Italia dhe Irlanda – BBB+ me një perspektivë negative.

Vlerësimi i kredisë së Federatës Ruse

Federata Ruse mori vlerësimin e saj të parë nga Standard & Poor's në 1996 - niveli BB me rrezik të rritur investimi. Dy vjet më vonë ajo ra në B+, dhe pas parazgjedhjes në 1998 ajo ra në B-. Në vitin 1999 vlera ra në SD kritike - gjendja para-default.

Rritja e treguesve të Rusisë filloi në fund të viteve 2000, dhe në 2005 Standard & Poor's për herë të parë krijoi një pozicion BBB për Federatën Ruse. Rusia mbeti në këtë nivel deri në krizën ekonomike globale të viteve 2008-2009. Pas përkeqësimit të marrëdhënieve me Ukrainën në vitin 2014, parashikimi u bë negativ dhe në vitin 2015 vlerësimi humbi një pozicion tjetër dhe u vendos në BB+ me një parashikim negativ. Në vitin 2016 ajo u bë e qëndrueshme.

Vitin e kaluar, 2017, agjencia, duke e lënë vlerësimin në BB+, rriti atraktivitetin e saj për investime Federata Ruse, duke caktuar një këndvështrim pozitiv. Fitch, nga ana tjetër, vlerëson Federatën Ruse në BBB- me një perspektivë negative, Moody's në Ba1 (stabilitet).

Shumica e ekspertëve pajtohen se lufta kundër inflacionit në Federatën Ruse është rritur. Prioriteti i dhënë sektorit të lëndëve të para të ekonomisë dhe niveli i lartë i korrupsionit ndikojnë negativisht në atraktivitetin e investimeve të vendit.

Siç vuri në dukje S&P në komentin e saj të vlerësimit, Rusia ka demonstruar një përkushtim ndaj politikave makroekonomike konservatore që ka të ngjarë të "mbajnë bilanc të fortë të jashtëm dhe fiskal". "Një kurs fleksibël i këmbimit do t'i lejojë ekonomisë të përballet me goditjet që mund të shkaktohen nga shtrëngimi i sanksioneve dhe çmimet më të ulëta të mallrave," beson agjencia.

“Veprimi i vlerësimit reflekton politika të kujdesshme që kanë lejuar ekonominë ruse të përshtatet me çmimet më të ulëta të mallrave dhe sanksionet ndërkombëtare”, tha S&P në një njoftim. Për më tepër, agjencia vuri në dukje veprimet e Bankës së Rusisë, e cila, megjithë pastrimin e sistemit bankar, bëri të mundur ruajtjen e stabilitetit financiar.

Problemet ekonomike nuk kanë ikur

Sidoqoftë, nuk duhet të mashtrojmë veten: vlerësimi sovran rus, sipas S&P, është bërë vetëm i barabartë me vlerësimet e Kazakistanit, Indisë dhe Indonezisë, dhe S&P është jashtëzakonisht i kujdesshëm në vlerësimin e perspektivave ekonomike ruse. Agjencia parashikon norma të ulëta rritjeje ekonomike (1,7-1,8% deri në vitin 2021, ndërsa qeveria ruse pret rritje më të shpejtë se 2%) në sfondin e demografisë së pafavorshme (popullsia në plakje, rënia e popullsisë në moshë pune) dhe produktiviteti i dobët i punës. Barrierat strukturore për rritjen produktive përfshijnë "rolin dominues të shtetit në ekonomi, një klimë sfiduese investimi dhe nivele relativisht të ulëta të konkurrencës dhe inovacionit," tha S&P.

Në të njëjtën kohë, agjencia thekson kërcimin e Rusisë në renditjen e të bërit biznes të Bankës Botërore nga pozicioni i 120-të disa vite më parë në vendin e 35-të, si dhe iniciativat e qeverisë ruse për të rritur produktivitetin dhe investimet.

Fitch, nga ana tjetër, vëren "një bilanc të fortë sovran, faktorë të jashtëm të besueshëm dhe politika të përmirësuara ekonomike në lidhje me treguesit makroekonomikë". Në të njëjtën kohë, agjencia tregon për "dobësi strukturore (varësia nga mallrat dhe rreziqet e qeverisjes), si dhe kontradiktat gjeopolitike". Fitch parashikon rritjen ekonomike në mesataren 2% në 2018-2019, mes pasigurisë së reduktuar, lehtësimit të politikës monetare dhe çmimeve të qëndrueshme të naftës. Rritja mesatare ekonomike për kategorinë e investimeve BBB është 3.1%.

Çfarë do të ndodhë pas zgjedhjeve presidenciale?

S&P prek edhe çështjet politike në komentet e saj. Vlerësimet e larta të miratimit nga autoritetet mund të lejojnë shtetin të bëjë reforma jopopullore, beson agjencia, por nuk beson në realitetin e një zgjedhjeje të tillë. Autoritetet ruse kanë folur shumë më parë, për shembull, për privatizimin dhe demonopolizimin e ekonomisë, por veprat nuk përputheshin me fjalët, shkruan S&P, duke mos pritur një ulje të ndjeshme të rolit të shtetit në ekonomi. “Rusia ka një sistem të dobët kontrollesh dhe balancash ndërmjet institucioneve dhe centralizim të lartë të pushtetit. Ne e kemi parë këtë me kufizimet e fundit në median e pavarur dhe rritjen e barrierave për pjesëmarrjen e vërtetë politike, "tha S&P. Dhe paralajmëron se ndërsa stabiliteti makroekonomik ka të ngjarë të vazhdojë pas zgjedhjeve presidenciale të marsit 2018, "pasiguria që rrethon tranzicionin e ardhshëm të pushtetit mund të ndikojë negativisht në parashikueshmërinë e prioriteteve të politikave". ,

Fitch vë në dukje gjithashtu pasiguri në lidhje me "elementet kryesore dhe kohën e agjendës më të gjerë të reformave" pas zgjedhjeve presidenciale. “Presidenti Vladimir Putin është në rrugën e duhur për të fituar sërish zgjedhjet presidenciale në mars 2018”, thekson agjencia.

Analist i lartë i tregjeve në zhvillim kompani administruese Manulife Asset Management Richard Segal i tha RBC në prag të vendimit të S&P se në favor të Rusisë janë stabilizimi i rritjes ekonomike, inflacioni i ulët, ulja e deficitit buxhetor dhe se “ekonomia është bërë më fleksibël falë zhvlerësimit të rublës dhe futja e një rregulli të ri buxhetor më të qartë.” Faktorët që luajnë kundër Rusisë përfshijnë potencialin e kufizuar të rritjes ekonomike, problemet dhe rreziqet në sektorin bankar, rreth 70% e të cilit kontrollohet sërish nga shteti, mangësitë në qeverisjen e korporatave (një shembull i fundit është ) dhe pasiguria e peizazhit politik në të ardhmen. tre vjet, tha Segal.

Hyrja në letrat me vlerë ruse

Kthimi i Rusisë në kategorinë e vlerësimit të investimeve do të thotë se eurobonot sovrane ruse do të jenë në gjendje të kthehen në indekset globale të borxhit si Bloomberg Barclays Global Aggregate. Në shkurt 2015, Barclays hoqi borxhin e jashtëm rus nga familja e saj e indekseve, duke bërë që ata investitorë institucionalë që ndjekin indekset të humbasin aftësinë për të blerë ose mbajtur eurobono ruse. Vendimi i S&P “do të lejojë pjesëmarrje më të madhe në tregun rus të borxhit nga investitorë institucionalë konservatorë si fondet e huaja të pensioneve dhe Kompanitë e sigurimit“tha ministri i Financave Anton Siluanov.

Aktualisht, rreth një e treta e letrave me vlerë të qeverisë ruse (si rubla OFZ dhe eurobono) i përkasin investitorëve të huaj. Societe Generale vlerësoi se ngritja e vlerësimit rus në shkallën e investimeve mund të shkaktojë një fluks prej 1-2 miliardë dollarësh në eurobonot ruse, raportoi Bloomberg.

Klasifikimin e kredive përfaqëson një vlerësim të pavarur dhe të besueshëm të aftësisë kreditore të një emetuesi, mbi bazën e të cilit pjesëmarrësit e tregut mund të marrin vendime financiare të informuara. Kjo mund të sjellë një reduktim të kostove të emetuesit për mbledhjen e fondeve të marra hua. Për ata emetues që mbledhin fonde kundrejt garancive të palëve të treta, një vlerësim krediti mund të zvogëlojë koston e një garancie të tillë ose të mbledhë fonde në mënyrë më efikase pa blerë një garanci.

Në dekadat e fundit, vlerësimet e kredisë janë bërë një udhëzues përgjithësisht i pranuar dhe i përshtatshëm për përcaktimin e shkallës së aftësisë kreditore të qeverive federale, administratave rajonale, bankave dhe kompanive jofinanciare. Një vlerësim objektiv i aftësisë paguese të subjekteve ekonomike nga ekspertë të pavarur është në praktikën moderne të biznesit i njëjti element i domosdoshëm i biznesit dhe administratës publike si auditimet e rregullta.

Vlerësimet e kredisë shpesh përdoren nga bankat dhe ndërmjetësuesit e tjerë financiarë për të marrë vendime mbi huadhënien, transaksionet e tregut të parasë, sigurimet, leasing-un dhe çdo situatë tjetër ku kërkohet një vlerësim i aftësisë kreditore të një partneri biznesi. Shumë kompani zgjedhin të mos zbulojnë informacionin e tyre financiar gjatë negociatave të biznesit. Në këtë rast, vlerësimi i kredisë i emetuesit shërben si një udhëzues i besueshëm për aftësinë kreditore.

Klasifikimin e kredive- një nga mjetet më të rëndësishme për rritjen e atraktivitetit të huamarrësve në sytë e huadhënësve, duke i lejuar ata të marrin një tregues objektiv dhe të kuptueshëm të gjendjes financiare të huamarrësve. Pavarësia e agjencisë së vlerësimit nga pjesëmarrësit e tregut financiar kontribuon në rritjen e besimit te huamarrësi.

Një pikë krediti lehtëson procesin e nënshkrimit. Bankat e investimeve dhe ndërmjetësuesit e tjerë financiarë aktivë në tregun e obligacioneve mund të përdorin vlerësimet e kreditit kur planifikojnë dhe vendosin emetimet e obligacioneve.

Parimet për ofrimin e shërbimeve të vlerësimit

Pavarësia: Vlerësimi i kredisë është opinioni i pavarur i një kompanie vlerësimi për aftësinë kreditore të emetuesit. Pavarësia e opinionit të Standard & Poor's nga interesat e çdo pjesëmarrësi të tregut, qeverisë dhe organizatave tregtare është një nga garancitë më të rëndësishme të objektivitetit dhe paanshmërisë së vlerësimeve të aftësisë kreditore. Së bashku me cilësinë e lartë të analitikës, pavarësia përcakton saktësinë e vlerësimeve të kreditit të Standard & Poor.

Publiciteti i kritereve analitike: një praktikë kritike që u ofron investitorëve një kuptim të plotë të qasjeve analitike të Standard & Poor's për vlerësimin e rrezikut. Të gjitha kriteret e Standard & Poor's janë të disponueshme në gjuhë të ndryshme, duke përfshirë rusishten, dhe janë postuar në faqen e internetit të Standard & Poor's.

Kolegjialiteti: një procedurë vendimmarrjeje që eliminon çdo mundësi për të manipuluar opinionet e analistëve përgjegjës për analizimin e një emetuesi të caktuar. Komiteti i vlerësimit është mekanizmi më i rëndësishëm në procesin e caktimit të një vlerësimi të kredisë, duke garantuar paanshmërinë e vlerësimeve të analistëve, kontrollin e cilësisë dhe kotësinë e presionit mbi opinionet e analistëve nga jashtë. Komiteti i vlerësimit formohet nga specialistë të specializuar në varësi të industrisë dhe karakteristikave të tjera 5-9 të emetuesit. Detyra e komitetit të vlerësimit përfshin një diskutim të detajuar të raportit të vlerësimit për një emetues të caktuar dhe caktimin e një vlerësimi në një nivel të caktuar përmes votimit.

Interaktiviteti: parimi mbi të cilin bazohet ndërveprimi me emetuesin në procesin e caktimit të një vlerësimi të kredisë dhe monitorimit të mëvonshëm të tij. Bazuar kryesisht në informacionin e marrë nga vetë emetuesi, një diskutim i mundimshëm dhe i detajuar i të gjitha situatave të mundshme që mund të ndikojnë në kreditueshmërinë e tij. Interaktiviteti nënkupton takime të rregullta me menaxhmentin e emetuesit dhe kontakte të vazhdueshme informacioni, duke ju lejuar t'i përgjigjeni shpejt ndryshimeve.

Konfidencialiteti i informacionit: një kusht themelor operimi që i lejon emetuesit të garantojë moszbulimin e informacionit konfidencial të transferuar tek analistët dhe publikimin e vlerësimit vetëm me pëlqimin e emetuesit.

Përdorimi i shkallëve të vlerësimit: Shkalla ju lejon të krahasoni emetuesit e natyrave të ndryshme ekonomike (korporata, rajone, bashki, banka, kompani sigurimesh, etj.) sipas sasisë së rrezikut të kredisë, duke e çuar emetuesin dhe detyrimet e tij përtej kontekstit të ngushtë të industrisë.

Hulumtimi i vazhdueshëm mbi probabilitetin e mospagimit: kryhen mbi bazën e një kampioni të gjerë statistikor në të gjitha kategoritë e vlerësimit për të kontrolluar cilësinë e opinionit të vlerësimit dhe (nëse është e nevojshme) për të rregulluar metodologjinë.

Agjencitë e vlerësimit

Moody's Interfax Rating Agency

Moody's Interfax Rating Agencyështë një agjenci vlerësimi universale që ofron një gamë të plotë shërbimesh vlerësimi për të gjithë sektorët e ekonomisë.

Aaa.ru- emetuesit, ose detyrimet e borxhit të vlerësuara Aaa.ru, karakterizohen nga aftësia kreditore më e lartë në raport me emetuesit e tjerë në vend.

Aa.ru- emetuesit, ose detyrimet e borxhit të vlerësuara me Aa.ru, karakterizohen nga aftësi shumë e lartë kreditore në raport me emetuesit e tjerë në vend.

A.ru- emetuesit, ose detyrimet e borxhit të vlerësuara A.ru, kanë një nivel të aftësisë kreditore mbi mesataren midis emetuesve të tjerë në vend.

Baa.ru- emetuesit, ose detyrimet e borxhit të vlerësuara Baa.ru, përfaqësojnë nivelin mesatar të aftësisë kreditore midis emetuesve në vend.

Ba.ru- emetuesit, ose detyrimet e borxhit të vlerësuara nga Ba.ru, kanë një nivel të aftësisë kreditore nën mesataren për emetuesit në vend.

B.ru- emetuesit ose detyrimet e borxhit të vlerësuara B.ru kanë aftësi të ulët kreditore në krahasim me emetuesit e tjerë në vend.

Caa.ru- Emetuesit, ose detyrimet e borxhit të vlerësuara nga Caa.ru, karakterizohen si spekulative dhe kanë aftësi shumë të ulët kreditore në krahasim me emetuesit e tjerë në vend.

Ca.ru- emetuesit, ose detyrimet e borxhit të vlerësuara nga Ca.ru, karakterizohen si shumë spekulative dhe kanë aftësi kreditore jashtëzakonisht të ulët në krahasim me emetuesit e tjerë në vend.

C.ru- emetuesit, ose detyrimet e borxhit të vlerësuara C.ru, karakterizohen si shumë spekulativë dhe kanë aftësinë kreditore më të ulët në krahasim me emetuesit e tjerë në vend.

Moody's Interfax Rating Agency plotëson vlerësimet e secilës kategori nga Aa përpara Caa indekset 1, 2 dhe 3. Indeksi 1 tregon se detyrimi ka një rang më të lartë në kategorinë e tij të vlerësimit; Indeksi 2 tregon gradën mesatare dhe indeksi 3 tregon renditjen më të ulët në atë kategori.

Standard & Poor's

Vlerësimi i kredisë së emetuesit sipas shkallës ndërkombëtare Standard & Poor's shpreh një opinion aktual në lidhje me aftësinë kreditore të përgjithshme të emetuesit të borxhit, garantuesit ose garantuesit, partnerit të biznesit, aftësinë dhe synimin e tij për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e tij të borxhit.

Vlerësimi i kredisë së detyrimeve të borxhit në shkallën ndërkombëtare të Standard & Poor's shpreh opinionin aktual mbi rrezikun e kredisë të detyrimeve specifike të borxhit (obligacione, kredi bankare, kredi dhe instrumente të tjera financiare).

Vlerësimet e kredisë në shkallën ndërkombëtare të Standard & Poor's përfshijnë një vlerësim afatgjatë, i cili vlerëson aftësinë e emetuesit për të përmbushur në kohë detyrimet e tij të borxhit. Vlerësimet afatgjata variojnë nga më i larti, AAA, tek më i ulëti, D. Vlerësimet në rangun nga "AA" në "CCC" mund të plotësohen me një shenjë "plus" (+) ose "minus" (-), që tregon kategoritë e vlerësimit të ndërmjetëm në lidhje me kategoritë kryesore.

Vlerësimi afatshkurtër është një vlerësim i mundësisë së shlyerjes në kohë të detyrimeve të konsideruara afatshkurtra në tregjet përkatëse. Vlerësimet afatshkurtra variojnë gjithashtu nga 'A-1' për detyrimet e cilësisë më të lartë deri në 'D' për detyrimet me cilësi më të ulët. Vlerësimet brenda kategorisë A-1 mund të përmbajnë një shenjë plus (+) për të theksuar detyrimet më të forta brenda asaj kategorie.

Përveç vlerësimeve afatgjata, Standard & Poor's ka vlerësime specifike për aksionet e preferuara, fondet e tregut të parasë, fondet e obligacioneve të përbashkëta, aftësinë paguese të kompanive të sigurimit dhe kompanitë e derivateve.

AAA— aftësi shumë e lartë për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet tuaja të borxhit; vlerësimi më i lartë.

AA— aftësi e lartë për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet tuaja të borxhit.

A- aftësi mesatarisht e lartë për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e saj të borxhit, por ndjeshmëri më të madhe ndaj efekteve të ndryshimeve të pafavorshme në kushtet tregtare, financiare dhe ekonomike.

BBB- Aftësi të mjaftueshme për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e saj të borxhit, por ndjeshmëri më të lartë ndaj efekteve të ndryshimeve të pafavorshme në kushtet tregtare, financiare dhe ekonomike.

BB- jo në rrezik në afat të shkurtër, por ndjeshmëri më të madhe ndaj efekteve të ndryshimeve të pafavorshme në kushtet tregtare, financiare dhe ekonomike.

B- vulnerabilitet më i lartë në prani të kushteve të pafavorshme tregtare, financiare dhe ekonomike, por aktualisht është e mundur të përmbushen detyrimet e borxhit në kohë dhe plotësisht.

KKK— për momentin ekziston mundësia e mundshme që emetuesi të mos përmbushë detyrimet e tij të borxhit; Përmbushja në kohë e detyrimeve të borxhit varet kryesisht nga kushtet e favorshme tregtare, financiare dhe ekonomike.

CC— aktualisht ekziston një probabilitet i lartë që emetuesi të mos përmbushë detyrimet e tij të borxhit.

C— ndaj emetuesit ka filluar procedura e falimentimit ose është ndërmarrë një veprim i ngjashëm, por pagesat ose përmbushja e detyrimeve të borxhit vazhdojnë.

SD— mospërmbushje selektive për një detyrim të caktuar borxhi, ndërkohë që vazhdon të bëjë pagesat në kohë dhe të plota për detyrimet e tjera të borxhit.

D- mospërmbushje e detyrimeve të borxhit.

E qëndrueshme - ndryshimi nuk ka gjasa.

Zhvillimi - rritje ose ulje e mundshme e vlerësimit.

Ju gjithashtu mund të përcaktoni vlerësimin e kreditit të emetuesit sipas shkallës ruse Standard & Poor's. Emetuesit rusë nënkuptojnë të gjithë emetuesit e detyrimeve të borxhit, garantuesit dhe garantuesit, kompanitë e sigurimeve të vendosura në territorin e Federatës Ruse ose që veprojnë në tregjet financiare ruse. Vlerësimi i partnerit të biznesit është një lloj emetuesi i vlerësimit të kredisë.

Vlerësimi i kredisë së një emetuesi nuk është i barabartë me vlerësimin e detyrimeve të tij specifike të borxhit, pasi nuk merr parasysh natyrën dhe sigurinë e detyrimit specifik, si dhe statusin e tij relativ në rast falimentimi ose likuidimi të emetuesit dhe mbrojtjen e të drejtave të kreditorëve sipas tij. Aftësia kreditore e garantuesve, ose e garantuesve, për detyrime specifike të emetuesit, si dhe forma të tjera të zbutjes së rrezikut të kredisë, mund të shërbejnë si bazë për rritjen e vlerësimit të kredisë së detyrimit në krahasim me vlerësimin e kredisë së emetuesit.

Vlerësimi i kredisë i emetuesit nuk është një rekomandim nëse duhen shitur apo blerë detyrimet e borxhit të emetuesit, as nuk është një opinion mbi çmimin e tregut të detyrimeve të borxhit apo atraktivitetin investues të emetuesit për një investitor të caktuar. Vlerësimi i kredisë bazohet në informacionin aktual të marrë nga emetuesi ose nga burime të tjera që Standard & Poor's i konsideron të besueshme.Standard & Poor's nuk kryen një auditim në lidhje me ndonjë vlerësim kredie dhe ndonjëherë mund të mbështetet në informacione financiare të pa audituara. Vlerësimi i kredisë i një emetuesi mund të ndryshohet, pezullohet ose tërhiqet si rezultat i çdo ndryshimi në informacion ose mungesës së një informacioni të tillë ose për arsye të tjera.

Vlerësimi i kreditit të emetuesit:

ruAAA. Vlerësimi i emetuesit "ruAAA" nënkupton aftësinë shumë të lartë të emetuesit për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e tij të borxhit në lidhje me emetuesit e tjerë rusë. Ky është vlerësimi më i lartë i kredisë në shkallën Russian Standard & Poor's.

ruA. Një emetues i vlerësuar 'ruA' është më i ndjeshëm ndaj ndryshimeve të pafavorshme në kushtet tregtare, financiare dhe ekonomike sesa emetuesit e vlerësuar me 'ruAAA' dhe 'ruAA'. Sidoqoftë, emetuesi karakterizohet nga një aftësi mesatarisht e lartë për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e tij të borxhit në lidhje me emetuesit e tjerë rusë.

ruBBB. Vlerësimi i emetuesit "ruBBB" pasqyron aftësinë e mjaftueshme të emetuesit për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e tij të borxhit në lidhje me emetuesit e tjerë rusë. Megjithatë, ky emetues ka një ndjeshmëri më të lartë ndaj ndikimit të ndryshimeve të pafavorshme në kushtet e biznesit, financiare dhe ekonomike sesa emetuesit me vlerësime më të larta.

ruBB, ruB, ruCCC, ruCC. Emetuesit me vlerësime "ruBB", "ruB", "ruCCC" dhe "ruCC" në shkallën ruse Standard & Poor's karakterizohen nga një rrezik i lartë krediti në krahasim me emetuesit e tjerë rusë. Pavarësisht nga fakti se emetuesit e tillë kanë një shkallë të caktuar besueshmërie , ata janë më shumë subjekt i pasigurisë dhe ndikimit të faktorëve të pafavorshëm në krahasim me emetuesit e tjerë rusë.

ruBB. Një emetues me një vlerësim 'ruBB' karakterizohet nga rrezik më i ulët krediti sesa emetuesit rusë me vlerësime më të ulëta. Megjithatë, pasiguria ose ndikimi i ndryshimeve të pafavorshme në kushtet e biznesit, financiare dhe ekonomike mund të rezultojë në aftësinë e pamjaftueshme të emetuesit për të përmbushur detyrimet e tij të borxhit në kohë dhe në mënyrë të plotë.

ruB. Vlerësimi i emetuesit 'ruB' pasqyron aftësi kreditore më të ulët në krahasim me vlerësimin 'ruBB'. Aktualisht, ky emetues është në gjendje të përmbushë detyrimet e tij të borxhit në kohë dhe plotësisht. Megjithatë, ndryshimet e pafavorshme në kushtet tregtare, financiare dhe ekonomike ka të ngjarë të pengojnë emetuesin të përmbushë detyrimet e tij të borxhit në kohë dhe plotësisht.

ruCCC. Vlerësimi i emetuesit të "ruCCC" do të thotë që për momentin, në kushtet e tregut financiar rus, ekziston një mundësi e mundshme e mospagimit të detyrimeve të tij të borxhit. Përmbushja në kohë e detyrimeve të borxhit varet kryesisht nga kushtet e favorshme tregtare, financiare dhe ekonomike.

ruC. Vlerësimi i emetuesit "ruє" caktohet kur ndaj emetuesit kanë filluar procedurat e falimentimit, është vendosur një ndalim për kryerjen e aktiviteteve të tij kryesore, pritet një vendim gjykate për vendosjen e sekuestrimit të pronës ose në një rast tjetër të ngjashëm. Gjatë gjykimit (ose menaxhimit të jashtëm), autoriteti përkatës mund të vendosë të shlyejë një pjesë të detyrimeve të borxhit dhe të mos përmbushë detyrimet e mbetura. Udhëzuesi i Standard & Poor's Debt Rating Credit ofron një shpjegim më të detajuar të ndikimit të mundshëm të këtyre lloj vendimeve në vlerësimin e kreditit të detyrimeve specifike të borxhit.

Vlerësimi "ruSD" në kushtet e tregut financiar rus, i caktuar kur Standard & Poor's beson se emetuesi ka dështuar për një çështje specifike ose disa çështje të detyrimeve të tij të borxhit, por do të vazhdojë të bëjë pagesa në kohë dhe të plota për detyrimet e tjera të borxhit. vlerësimi i kredisë së detyrimeve të borxhit Standard & Poor "s ofron një shpjegim më të detajuar të ndikimit të mundshëm të këtyre llojeve të vendimeve në vlerësimin e kredisë së detyrimeve specifike të borxhit.

Vlerësime të specializuara Standard & Poor's caktojnë lloje të caktuara të detyrimeve borxhi, kredi bankare, projekte investimi dhe vendosje private letra me vlerë, duke përdorur të njëjtën shkallë si për instrumentet e tjera të borxhit. Vlerësimet e vendosjes private përfshijnë një vlerësim të garancive dhe kolateralit të kërkuar për të reduktuar rrezikun e humbjes në rast mospagimi. Vlerësimet e kredisë bankare u shërbejnë nevojave të tregjeve të kredisë së përbashkët dhe financimit të projekteve dhe ofrojnë një vlerësim të perspektivës së një huadhënësi për rikuperim në rast mospagimi, bazuar në një analizë të vlerës së kolateralit ose mekanizmave të tjerë mbrojtës që zakonisht përfshihen në marrëveshje të tilla.

Kreditë bankare, vendosjet private dhe instrumentet e tjera financiare, si obligacionet e garantuara, mund të marrin një vlerësim më të lartë se vlerësimi i emetuesit kur ato janë të mbrojtura mirë dhe kompensojnë në mënyrë adekuate huadhënësin. Në të kundërt, instrumentet që janë inferiorë në prioritetin e ripagimit ndaj principalit të emetuesit në përgjithësi kanë një vlerësim më të ulët se vlerësimi i emetuesit.

Shumë menaxherë të fondeve të përbashkëta përdorin vlerësimet e Standard & Poor's për fondet që arrijnë për të nxjerrë në pah pikat e forta të fondeve të tyre të obligacioneve dhe të holla në krahasim me konkurrentët e tyre.Vlerësimet u japin investitorëve informacion në lidhje me aftësinë kreditore të fondeve dhe cilësinë e menaxhimit të tyre.

• cilësinë e aktiveve që do të titullizohen;
• strukturat e pagesave;
• pastërtinë juridike të transaksioneve.

Përdorimi i instrumenteve të strukturuara bën të mundur reduktimin e rreziqeve të kredisë duke hequr aktivet e titulluara nga bilanci i emetuesit.

Prioriteti i kësteve gjatë emetimit të instrumenteve të strukturuara lejon që detyrimet të emetohen me një cilësi kredie më të lartë se cilësia e kredisë së aktiveve të titulluara.

Treguesit e shëndetit të tregjeve të aksioneve janë indekset Standard & Poor's, të përdorur nga investitorët në mbarë botën për të vlerësuar performancën e investimeve dhe si bazë për një gamë të gjerë instrumentesh financiare, si fondet e indeksit, produktet e depozitave, të ardhmes, opsionet dhe këmbimi. -fondet e tregtuara (ETF). Indeksi S&P 500 përfshin 500 kompani - liderë të sektorëve kryesorë të ekonomisë amerikane dhe mbulon më shumë se 80% të aksioneve të kompanive amerikane. Indeksi S&P Global 1200 mbulon afërsisht 70% të tregjeve botërore të kapitalit dhe përfshin shtatë indekset më të përdorura, shumë prej të cilëve janë liderë në rajonet e tyre. Indekset Standard & Poor's krijohen si indekse të portofolit të investimeve që përfaqësojnë gjerësisht tregun, ndërkohë që kanë ende rëndësi praktike për investitorët.

Vlerësimet e Fitch

Vlerësimet Vlerësimet e Fitch përfaqësojnë opinione në lidhje me aftësinë e emetuesve për të përmbushur në kohë detyrimet e tyre financiare ose shlyerjen në kohë të emetimeve të letrave me vlerë, duke përfshirë detyrime të tilla si pagesat e interesit, dividentët e aksioneve të preferuara ose pagesat e principalit. Vlerësimet mund t'i caktohen një gamë të gjerë emetuesish dhe letrash me vlerë, duke përfshirë sovranët, qeveritë, instrumentet e strukturuara financiare dhe emetuesit e korporatave; detyrimet e borxhit, aksionet e preferuara, kreditë bankare dhe palët. Vlerësimet mund të vlerësojnë gjithashtu fuqinë financiare të kompanive të sigurimit dhe garantuesve financiarë.

Vlerësimet e kredisë përdoren nga investitorët si tregues të gjasave që pagesat të bëhen në përputhje me kushtet në të cilat është bërë investimi. Kështu, përdorimi i vlerësimeve të kredisë përcakton funksionin e tyre: vlerësimet e shkallës së investimeve (ndërkombëtare afatgjatë "AAA" - "BBB"; afatshkurtër "F1" - "F3") tregojnë një probabilitet relativisht të ulët të mospagimit, ndërsa spekulative, ose Nota jo-investuese, vlerësimet ( Kategoria e nëninvestimeve (ndërkombëtare afatgjatë "BB" - "D"; afatshkurtër "B" - "D") mund të tregojnë një probabilitet më të lartë të mospagimit ose që një mospagim ka ndodhur tashmë.

Vlerësimet nuk parashikojnë mundësinë e mospagimit, por duhet theksuar se në terma afatgjatë, norma e mospagimit për obligacionet e korporatave amerikane të vlerësuara 'AAA' ka qenë mesatarisht më pak se 0.10% në vit, ndërsa norma e mospagimit për obligacionet e vlerësuara ". BBB" arriti në 0.35%, dhe obligacionet me notën "B" - 3.0%.

Emetuesit ose emetimet e letrave me vlerë të vlerësuara në të njëjtin nivel kanë aftësi të ngjashme, por jo domosdoshmërisht identike, sepse kategoritë e klasifikimit nuk pasqyrojnë plotësisht ndryshime delikate në rrezikun e kredisë.

Vlerësimet dhe hulumtimet e kreditit të Fitch Ratings nuk janë rekomandime për të blerë, shitur ose mbajtur ndonjë vlerë. Vlerësimet nuk përbëjnë koment mbi përshtatshmërinë e çmimit të tregut, përshtatshmërinë e ndonjë letre me vlerë për ndonjë investitor të veçantë, ose aplikimin e përjashtimeve tatimore ose trajtimit tatimor për çdo pagesë të bërë në lidhje me ndonjë vlerë me vlerë.

Vlerësimet bazohen në informacionin e marrë drejtpërdrejt nga emetuesit, obliguesit e tjerë, siguruesit, ekspertët e tyre dhe burime të tjera që Fitch beson se janë të besueshme. Fitch nuk auditon ose verifikon saktësinë ose saktësinë e një informacioni të tillë. Vlerësimet mund të ndryshohen ose tërhiqen si rezultat i ndryshimeve ose mungesës së informacionit ose arsyeve të tjera.

Vlerësimet e caktuara për programet e kapitalit kanë të bëjnë vetëm me çështje standarde brenda një programi të caktuar. Këto vlerësime nuk zbatohen për të gjitha publikimet brenda programit. Në veçanti, për çështjet jo standarde, d.m.th. ato që lidhen me kreditë e palëve të treta ose performancën e indeksit, vlerësimet e tyre mund të ndryshojnë nga vlerësimi i programit përkatës.

Vlerësimet e kreditit nuk vlerësojnë drejtpërdrejt asnjë rrezik, me përjashtim të rreziqeve të kredisë. Në veçanti, këto vlerësime nuk trajtojnë rrezikun e humbjes për shkak të ndryshimeve në normat e interesit ose faktorëve të tjerë të tregut.

Vlerësime individuale caktuar vetëm për bankat. Qëllimi i këtyre vlerësimeve të krahasueshme ndërkombëtarisht është të vlerësojë bankën nëse ajo ishte plotësisht e pavarur dhe nuk mund të mbështetej në mbështetjen e jashtme. Këto vlerësime vlerësojnë ekspozimin ndaj rrezikut, oreksin ndaj rrezikut dhe menaxhimin e rrezikut të një banke dhe në këtë mënyrë përfaqësojnë pikëpamjen e agjencisë për gjasat që banka të përballet me vështirësi të rëndësishme të tilla që banka do të kërkonte mbështetje.

Faktorët kryesorë që agjencia analizon gjatë vlerësimit të një banke dhe përcaktimit të nivelit të këtij vlerësimi përfshijnë përfitimin dhe integritetin e bilancit (përfshirë kapitalizimin), bazën dhe menaxhimin e klientëve, mjedisin operativ dhe perspektivat e zhvillimit. Së fundi, një faktor i rëndësishëm është konsistenca e politikave dhe madhësia e bankës (vëllimi i fondeve të veta) dhe diversifikimi (shkalla e aktivitetit në sektorë të ndryshëm të ekonomisë dhe mbulimi gjeografik).

Një bankë jashtëzakonisht e qëndrueshme. Karakteristikat e një banke të tillë mund të përfshijnë përfitimin jashtëzakonisht të lartë dhe integritetin e bilancit, një bazë shumë të madhe klientësh dhe menaxhim me cilësi të lartë, si dhe një mjedis jashtëzakonisht të favorshëm operimi dhe perspektiva zhvillimi.

Një bankë e qëndrueshme pa shqetësime të rëndësishme. Karakteristikat e një banke të tillë mund të përfshijnë përfitimin e lartë dhe integritetin e bilancit, një bazë të madhe klientësh dhe menaxhim me cilësi të lartë, një mjedis të favorshëm operimi dhe perspektiva zhvillimi.

Një bankë me fuqi të mjaftueshme, por në të njëjtën kohë e karakterizuar nga një ose më shumë faktorë që shkaktojnë shqetësim. Mund të ketë shqetësime për përfitimin dhe integritetin e bilancit të një banke të tillë, madhësinë e bazës së saj të klientëve dhe cilësinë e menaxhimit, mjedisin operativ ose perspektivat e zhvillimit.

Një bankë që karakterizohet nga disa mangësi, të brendshme dhe të lidhura me faktorë të jashtëm. Ka shqetësime për përfitimin dhe integritetin e bilancit, bazën e klientëve dhe cilësinë e menaxhimit, mjedisin operativ ose perspektivat e rritjes. Bankat që operojnë në ekonomitë në zhvillim në mënyrë të pashmangshme përballen me një numër më të madh dobësish të mundshme për shkak të faktorëve të jashtëm.

Një bankë që përjeton vështirësi shumë serioze dhe e cila tashmë kërkon ose ka të ngjarë të kërkojë mbështetje të jashtme.

Çfarë është një vlerësim krediti i një individi është e qartë. Kjo është për të shlyer kreditë e marra nga organizatat bankare. Ky tregues llogaritet nga bankat për të përcaktuar mundësinë e dhënies së një kredie një personi të caktuar.

Nëse e rrisim atë, marrim një vlerësim të kreditit të biznesit. Do të jetë me interes si për firmat partnere ashtu edhe për investitorët.

Cili është vlerësimi i kredisë së një vendi?

I njëjti koncept ka një ngarkesë shumë më të madhe informacioni kur zbatohet në një organizatë ekonomike më komplekse siç është një vend. Kartat e kreditit pasqyrojnë rrezikun e investimeve në infrastrukturën shtetërore. Bazuar në këtë tregues, mund të nxjerrim përfundime nëse shteti do të jetë në gjendje t'i përgjigjet vetë Investitorët, kur marrin vendime për investime të mëdha në ndërmarrje ose industri, duhet të marrin parasysh vlerat aktuale të vlerësimit të kredisë.

Por në të njëjtën kohë, ky është në thelb një parashikim. Ai nuk ofron garanci qind për qind të kthimit të investimit, dhe për këtë arsye nuk mund të jetë një tregues absolut i besueshmërisë. Gjatë marrjes së vendimeve për investime, vlerësimi i kredisë së vendeve duhet të merret parasysh në lidhje me faktorë të tjerë që konfirmojnë këshillueshmërinë e këtyre investimeve.

Kush ka autoritetin për të përcaktuar vlerësimet e kreditit?

Treguesit që ne studiojmë mund të jenë kombëtare Dhe ndërkombëtare. Të parat përcaktohen nga ato kombëtare.Në Rusi këto janë "Rus-Rating", "Expert RA", "National Rating Agency" dhe të tjera, në Ukrainë - "Credit Rating" dhe "Standard Rating". Ata kanë autoritet vetëm brenda vendit të tyre.

Të dhënat nga kompanitë ndërkombëtare të vlerësimit janë shumë më të besueshme:

• Moody's.
• Standard & Poor's (S&P).
• Fitch.

Ato u krijuan në Shtetet e Bashkuara të Amerikës në fillim të shekullit të kaluar, por morën njohje mbarëbotërore dhe arritën në nivel ndërkombëtar.

Këto organizata përcaktojnë vlerësimet ndërkombëtare të kreditit të vendeve, industrive, ndërmarrjeve, organizatave bankare, nxjerrin parashikime të lidhura me to, si dhe analizojnë tregjet financiare.

Përcaktimi i vlerësimit të kredisë

Çdo agjenci vlerësimi ka përcaktuar shkallën e vet të përcaktimit. Kuptimi i konceptit kryesor ka një përkufizim shkronjash, dhe kategoritë e ndërmjetme në shkallët S&P dhe Fitch dallohen nga shenjat "+" dhe "-", të cilat në kuptim nuk ndryshojnë shumë nga numrat në shkallën Moody's.

Cili është një parashikim nga një agjenci vlerësimi?

- Perspektiva pozitive- do të thotë që vlerësimi ka të ngjarë të rritet në të ardhmen e afërt.

- E qëndrueshme- nuk parashikon ndryshime.

- Negativ- ulje e mundshme e vlerësimit të kredisë.

Në rastin kur ekziston një probabilitet i barabartë i uljes dhe rritjes së treguesit, përcaktoni duke u zhvilluar parashikim.

Si ka ndryshuar vlerësimi i kredisë së Ukrainës dhe Rusisë gjatë vitit të kaluar?

Në vitet 2014-2015 në këto vende ndodhin ngjarje që provokojnë ulje të treguesit në fjalë. Dhe pasojat e para tashmë janë të dukshme.

Vlerësimi i kredisë së Federatës Ruse u ul nga Moody's nga Baa1 në Baa2 në fund të vitit 2014. Përveç kësaj, ekziston mundësia e një uljeje të mëtejshme - parashikimi është negativ. Standard & Poor's gjithashtu u ul nga BBB- në BB+ në vendet e huaja , dhe nga BBB në BBB- në monedhën kombëtare Në fillim të vitit 2015, Fitch bëri një rënie plotësisht të parashikuar nga BBB në BBB - të gjitha me të njëjtin parashikim negativ.

Ukraina, sipas agjencive ndërkombëtare të vlerësimit, është në një gjendje të paracaktuar. Në fillim të vitit 2015, Fitch i caktoi një vlerë SS me një trend negativ. Vlerësimi i kredisë në monedhë të huaj të Ukrainës, sipas Standard & Poor's, u ul nga CCC në CCC- në fund të vitit 2014.

A mund t'u besohet agjencive të vlerësimit?

Në kohën e korrupsionit të shfrenuar në të gjitha nivelet, lind pyetja: "Sa të sakta janë të dhënat nga organizatat e vlerësimit? A mund t'u besohet atyre?" Në të vërtetë, një vlerësim "i shtrembëruar" i kredisë i vendeve mund të ndikojë shumë në situatën në fushën e investimeve globale dhe të drejtojë flukset e mëdha të investimeve në drejtimin e gabuar. Nëse të dhënat e vlerësimit të përdorura nga ana e investitorit janë false, atëherë kjo vë në pikëpyetje rëndësinë e investimit dhe herët a vonë do të reflektohet në fitim.

Agjencitë e lartpërmendura të vlerësimit kanë punuar shumë gjatë viteve për të fituar besueshmëri dhe besim global. Tani detyra e tyre është të ofrojnë informacion sa më të vërtetë dhe të përditësuar për të ruajtur statusin e tyre. Vlerësimet e caktuara nuk mund të falsifikohen në asnjë mënyrë, kështu që ato mund të përdoren si të besueshme për analizën e tregut.

Dhe Vlerësimi Fitch daton në 1860. Ata kanë vlerësuar më shumë se 100 vende me një borxh total prej 34 trilion dollarësh. Përveç kësaj, kompania është krijuese e një sërë indeksesh të aksioneve S&P për tregjet amerikane dhe ndërkombëtare të letrave me vlerë. Ka 6300 punonjës.

Klasa e investimit.

"AAA" - aftësi shumë e lartë për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e borxhit; vlerësimi më i lartë.

"AA" - aftësi e lartë për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e borxhit.

“A” – Aftësi mesatarisht e lartë për të përmbushur detyrimet e borxhit në kohë dhe plotësisht, me ndjeshmëri të lartë ndaj efekteve të ndryshimeve negative në kushtet tregtare, financiare dhe ekonomike.

"BBB" - aftësi e arsyeshme për të përmbushur detyrimet e borxhit në kohë dhe plotësisht, por ka një ndjeshmëri më të madhe ndaj efekteve të ndryshimeve të pafavorshme në kushtet e biznesit, financiare dhe ekonomike.

Klasa spekulative.

"BB" - i sigurt në afat të shkurtër, por më i ndjeshëm ndaj ndikimit të ndryshimeve të pafavorshme në kushtet tregtare, financiare dhe ekonomike.

"B" - cenueshmëri më e lartë në prani të kushteve të pafavorshme tregtare, financiare dhe ekonomike, por aktualisht është e mundur të përmbushen detyrimet e borxhit në kohë dhe plotësisht.

“CCC” – aktualisht ekziston një potencial që emetuesi të mos përmbushë detyrimet e tij të borxhit – kjo varet kryesisht nga kushtet e favorshme tregtare, financiare dhe ekonomike.

“CC” – aktualisht ekziston një probabilitet i lartë që emetuesi të mos përmbushë detyrimet e tij të borxhit.

“C” – ndaj emetuesit ka nisur procedura e falimentimit ose është ndërmarrë një veprim i ngjashëm, por pagesat apo përmbushja e detyrimeve të borxhit vazhdojnë.

"SD" është një mospagesë selektive për një detyrim të caktuar borxhi, ndërkohë që vazhdon të bëjë pagesa në kohë dhe të plota për detyrimet e tjera të borxhit.

“D” – mospërmbushje e detyrimeve të borxhit.

• "pozitive" - ​​vlerësimi mund të rritet;
• "negative" - ​​vlerësimi mund të ulet;
• "i qëndrueshëm" - ndryshimi nuk ka gjasa;
• "Zhvillimi" - një rritje dhe një ulje e vlerësimit janë të mundshme.

Shkalla kombëtare e vlerësimit S&P përdor prefiksin ru: "ruAAA", "ruAA", "ruA" dhe kështu me radhë. Vlerësimi i kompanisë nuk mund të jetë më i lartë se vlerësimi sovran. Prandaj, në përshkrimin e secilës klasë shtohet se vlerësimi tregon aftësinë e kompanisë për të paguar borxhin e saj në raport me emetuesit e tjerë.

Përveç vlerësimeve të kreditit, S&P vlerëson menaxhimin e kompanisë. Për këtë qëllim, agjencia ka zhvilluar dy sisteme: “Rating Corporate Governance” dhe GAMMA – një vlerësim i rreziqeve jofinanciare që lidhen me blerjen e aksioneve të kompanive në tregjet në zhvillim.